코로나 이후 대상승장때 핫한 주식이 있습니다. 바로 테슬라입니다. 코로나 폭락 당시 약 20달러 중반하던 주가가 현재(2023/2/16 기준) 214달러로 거의 10배 가까이 상승하였습니다. 최고점 414달러에 비해서는 거의 20배에 달하는 어마어마한 상승률을 보여줬고 서학개미의 순매수 상위 순위권에 항상 포함되어 있는 현재도 핫한 주식입니다.
불과 한달전에는 금리인상 및 경기침체로 인해 시장이 안좋아지고 악재와 여론이 급격히 나빠지면서 고점 대비 약 70% 이상 빠졌고 그 이후로 100% 이상의 상승률을 보여주는 변동성이 엄청난 종목이죠. 테슬라는 미국주식의 성장주 중 가장 대표적인 종목입니다. 이 종목을 평가하기란 여간 힘든게 아닙니다. 한창 상승을 이어갔을 때 PER이 무려 1000 이상 가면서 거품이라는 의견이 지배적이였을 때가 있었죠.
그러나 폭발적인 성장주를 평가함에 있어서 PER만 가지고 단순히 거품이라고 하는건 올바르지 않습니다. 과거 아마존 또한 PER이 테슬라와 마찬가지로 높게 측정된 적이 있었으나 이에 무색하게 엄청난 상승이 있었죠. 그럼 어떻게 해야할까요? 바로 측정할 수 있는 지표 중 하나인 PEG가 있습니다.
정의
금융 및 투자의 세계에는 투자자가 특정 주식의 매력을 평가하는 데 사용하는 다양한 지표가 있습니다. 이러한 지표 중 하나는 PEG 비율로, 주식이 수익 성장 잠재력에 비해 과대평가되었는지 또는 과소평가되었는지를 판단하는 데 자주 사용됩니다. PEG 비율은 현재 수익을 고려하면서 회사의 성장 잠재력을 평가하기 위해 주식 분석에 사용되는 평가 지표입니다. PER(Price-to-Earnings) 비율을 회사의 예상 연간 이익 성장률로 나누어 계산합니다. PEG 비율은 유명한 투자자이자 전설로 떠나는 월가의 영웅 이라는 책의 저자인 피터 린치에 의해 대중화되었습니다.
계산 방법
PEG 비율은 회사의 예상 수익 성장률과 현재 가격 대비 수익(PER) 비율을 고려한 평가 지표입니다. PER 비율을 예상 이익 성장률로 나누어 계산합니다. PEG 비율을 계산하려면 다음 정보가 필요합니다.
- 회사의 현재 PER 비율
- 회사의 예상 이익 성장률
회사 ABC의 PER이 20이고 예상 연간 이익 성장률이 10%라고 가정합니다. PEG 비율은 다음과 같이 계산됩니다.
- PEG 비율 = PER / EPS (예상 이익) 성장률
- PEG 비율 = 20 / 10
따라서 ABC의 PEG는 2임을 알 수 있습니다.
수치의 의미
PEG 비율은 주식이 수익 성장 잠재력에 비해 과대평가 또는 과소평가 되었는지를 결정하는 데 사용됩니다. PEG 비율 1은 공정한 평가로 간주됩니다. PEG 비율이 1 미만이면 저평가된 것으로 간주되고 PEG 비율이 1보다 크면 고평가된 것으로 간주됩니다.
- 기업의 PEG 비율이 1 미만이면 저평가된 기업일 수 있습니다. 이는 예상 이익 성장률에 비해 주가가 낮고 좋은 투자 기회가 될 수 있음을 나타냅니다.
- 회사의 PEG 비율이 1 이면 공정한 가치로 간주됩니다. 주가는 이익 성장 잠재력과 일치하며 주식은 합리적인 투자 기회가 될 수 있습니다.
- 회사의 PEG 비율이 1 보다 크면 과대평가된 것일 수 있습니다. 이는 예상 이익 성장률에 비해 주가가 높으며 좋은 투자 기회가 아닐 수 있음을 나타냅니다.
예시
PER이 작고 EPS 증가율이 클수록 PEG는 작아지기 때문에, PEG는 저평가됐으면서도 성장성은 높은 주식을 고르는 지표로 활용됩니다. 예를 들어 A라는 주식의 PER이 100배이고 투자 통념상 시장 PER이 10배라고 하면, 투자자들은 10배나 비싼 주식이므로 투자를 포기합니다. 과거엔 아마존, 최근엔 테슬라가 그랬죠. 하지만 이 기업의 당기 순이익이 향후 3년간 매년 100%씩 증가한다고 가정할 경우, PER(100배)을 이익성장률(100%)로 나눈 PEG는 1배에 불과하므로, 현재 PER이 100배인 기업일지라도 3년 뒤에 PER이 10배가 되므로, 3년을 내다보는 투자라면 적극 투자를 해야 합니다. 통상적으로 PEG가 0.5 이하이면 투자 유망주라고 평가하고, 저평가된 종목일수록 상승세가 더 가파를 수 있는 만큼, PEG는 대체로 성장주들이 주도하는 강세장에서 유용한 지표라고 평가 받습니다.
이점과 주의사항
PEG Ratio(비율)을 사용하면 다음과 같은 이점과 주의사항이 있습니다. 이점에는 우선 3가지가 있습니다.
- 회사의 이익 성장 잠재력을 고려한 것으로 주식의 매력을 평가할 때 중요한 고려 사항입니다.
- 회사의 현재 수익만 고려하는 PER 비율보다 더 완전한 평가 지표입니다.
- 투자자가 수익 성장 잠재력이 강한 저평가된 주식을 식별하는 데 도움이 될 수 있습니다
주의사항 또한 아래 3가지가 있습니다.
- 정확하지 않을 수 있는 수익 성장 예측에 의존합니다.
- 회사의 부채 수준, 경쟁 구도 또는 거시 경제 요인과 같은 다른 중요한 요소를 고려하지 않습니다.
- 투자 결정을 내리기 위해 다른 기본 분석 도구와 함께 사용해야 합니다.
결론
PEG 비율은 특정 주식의 매력도를 평가하려는 투자자에게 유용한 도구입니다. 회사의 예상 수익 성장률과 현재 PER을 고려하여 투자자가 수익 성장 잠재력이 높은 저평가된 주식을 식별하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 그러나 다른 기본 분석 도구와 함께 사용해야 하며 투자 결정의 유일한 결정 요인으로 의존해서는 안됩니다. 모든 투자 지표와 마찬가지로 다른 기본 분석 도구와 함께 PEG 비율을 사용하고 회사의 광범위한 재무 상황과 성장 전망을 고려하는 것이 중요합니다.
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